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国行打击NDF半年后 外资重回大马市场


国行打击NDF半年后 外资重回大马市场

自国家银行重磅打击岸外令吉交易市场6个月后,不少最初大力反弹的外国投资者,目前已重回大马市场。

《彭博社》报导指出,在政府债券市场投资比重达半数的外资,在国行禁止岸外无本金交割远期外汇交易后,于2016年11月至今年3月期间,大幅撤离大马债券市场,撤出的金额至少为140亿美元。

迈入4月份,约10%的外资已重新投入大马政府债券和国行债券。而5月份的数据下週出炉。预计会显示更多早前流出的外资,又重新流入。

部份基金经理数週前发现大马市场出现一些投资机会,而重新进场,随后更多的基金经理陆续跟进。

虽然如此,基金经理认为,要对冲令吉风险并不如其他新兴市场货币般容易。其他国家没有对当地的货币岸外衍生产品市场,进行太多的管制。

不过,市场人士也认同,国行正致力改善境内交易。

国行要求出口商将盈利汇回国内,也允许外资对冲所有风险。

外汇储备数据显示,国行将约190亿美元的资金投入外汇交易系统,以改善游资水平。

德意志银行分析员沙弥尔在给客户的报告中表示,「资金流出最坏的时机已过;加上经济环境改善,都是购买令吉债券的原因之一。」

大马2017年首季GDP按年成长5.6%,归功于国内需求反弹、原油价格和出口略有回升。

外资银行看涨令吉

花旗投行分析员也看涨令吉,因为估值便宜,而监管单位也倾向于让它升值。

西方资产管理公司的基金经理也将大马货币债券的评级,从年初的「跑输大市」调至「中和」,并预期收益率约为4%,具吸引力。

在97/98年的金融风暴时期,大马就已经展现对岸外货币衍生品市场的不信任。

当时许多新兴市场面对严重的资金外流和货币贬值,大马政府拒绝了国际货币基金组织援助方案,并毅然在1998年将令吉固定在3.80令吉兑1美元水平,货币挂钩的政策持续了7年之久。大马也在这期间逐步走出风暴的影响。

交易商指出,国行去年底的措施,让令吉岸外NDF市场停摆,而令吉在境内市场则逐步走强。

令吉兑美元汇率年初至今上涨5%,截至週四尾盘交易为4.2889令吉兑1美元。

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